कार्यकारी स्टॉक - विकल्प - एजेंसी - समस्या

कर्मचारी स्टॉक विकल्प - ईएसओ। BREAKING कर्मचारी स्टॉक विकल्प खाली - ईएसओ। कर्मचारियों को आम तौर पर एक निश्चित निहित अवधि का इंतजार करना होगा, इससे पहले कि वे विकल्प का उपयोग कर सकते हैं और कंपनी के शेयर खरीद सकते हैं, क्योंकि शेयर विकल्प के पीछे के विचार कर्मचारियों के बीच प्रोत्साहनों को संरेखित करना है और एक कंपनी के शेयरधारक शेयरधारक शेयर की कीमत में वृद्धि को देखना चाहते हैं, इसलिए कर्मचारियों के लिए फायदेमंद कर्मचारियों को समय की गारंटी देता है कि हर किसी के पास एक ही लक्ष्य है। शेयर विकल्प समझौते कैसे काम करते हैं.यह बताओ कि प्रबंधक को स्टॉक विकल्प दिए गए हैं , और विकल्प समझौता प्रबंधक को स्ट्राइक प्राइस पर 1,000 शेयरों की खरीद या 50 रुपये प्रति शेयर के कुल लागत के 50 रुपये प्रति शेयर के शेयरों की खरीद करने की अनुमति देता है, और शेष तीन वर्षों के अंत में शेष 500 शेयर निहित हैं वेशिंग का मतलब है कि कर्मचारी ऑप्शन पर स्वामित्व हासिल कर रहा है, और निपटाए कर्मचारी को विकल्प निहित तक स्टॉक में रहने के लिए फर्म के साथ रहने के लिए प्रेरित करता है। स्टॉक विकल्प का उदाहरण व्यायाम करना। उदाहरण के लिए, मान लें कि स्टॉक की कीमत दो साल बाद 70 हो जाती है, जो स्टाक ऑप्शंस के लिए व्यायाम की कीमत से ऊपर है मैनेजर 500 शेयरों को खरीदकर व्यायाम कर सकता है जो 50 पर निहित हैं, और उन शेयरों की मार्केट प्राइस 70 लेन-देन 20 रुपए प्रति शेयर लाभ, या कुल में 10,000 उत्पन्न करता है फर्म दो अतिरिक्त वर्षों के लिए एक अनुभवी प्रबंधक को बरकरार रखता है, और स्टॉक विकल्प कवायद से कर्मचारी लाभ यदि, इसके बजाय, स्टॉक की कीमत 50 व्यायाम मूल्य से ऊपर नहीं है, प्रबंधक स्टॉक विकल्प का प्रयोग नहीं करता है क्योंकि कर्मचारी दो सालों के बाद 500 शेयरों के विकल्प का मालिक है, मैनेजर फर्म को छोड़ने और स्टॉक विकल्प को बरकरार रखने में सक्षम हो सकता है जब तक विकल्प समाप्त नहीं हो जाते। यह व्यवस्था प्रबंधक को स्टॉक मूल्य से लाभ का अवसर देती है सड़क के नीचे बढ़ो। कंपनी के व्यय में फैक्टरिंग। ईएसओ अक्सर कर्मचारी से किसी भी नकद परिव्यय की आवश्यकता के बिना दी जाती है यदि अभ्यास की कीमत 50 रुपये प्रति शेयर है और बाजार की कीमत 70 है, तो उदाहरण के लिए, कंपनी केवल स्टॉक विकल्प शेयरों की संख्या से गुणा करके दो कीमतों के बीच कर्मचारी को अंतर कर सकता है यदि 500 ​​शेयर नियुक्त किए जाते हैं, कर्मचारी को भुगतान की गई राशि 20 एक्स 500 शेयर होती है, या 10,000 इससे यह समाप्त हो जाती है कि कर्मचारी को शेयर बेचने से पहले शेयर खरीदने के लिए, और यह संरचना विकल्प बनाता है और अधिक मूल्यवान ईएसओ नियोक्ता के लिए एक व्यय है, और स्टॉक विकल्प जारी करने की लागत कंपनी के आय स्टेटमेंट पर पोस्ट की जाती है। एनरॉन डू एक्जीक्यूटिव स्टॉक विकल्प का समाधान एजेंसी की समस्या लेखा निबंध। प्रकाशित 23 मार्च, 2015 अंतिम रूप से 23 मार्च, 2015 को संपादित। यह निबंध एक छात्र द्वारा प्रस्तुत किया गया है यह हमारे पेशेवर निबंध लेखकों द्वारा लिखित कार्य का एक उदाहरण नहीं है। जब एनरॉन नामक कंपनी नंबर सात फॉर्च्यून 500 पर जगह है और फिर सप्ताह में एक धूम्रपान बर्बाद करने में गिरावट आई है, इसके शेयर के लायक पैसा, इसके सीईओ, राष्ट्रपतियों के एक विश्वासपात्र, अधिक या कम वाष्पीकरण, वहां कहीं भी सबक होना चाहिए - दानी एल हेनिंगर, वॉल स्ट्रीट जर्नल। दिसंबर 2, 2001 को, एनरॉन कॉर्पोरेशन ने दिवालियापन के लिए दायर किया एनरॉन के शेयरधारकों ने अरबों डॉलर खो दिए, क्योंकि शेयर की कीमत लगभग शून्य पर गिर गई एनरॉन पतन से पता चलता है कि कैसे जानकारी के विषमता और अवसरवादी व्यवहार फर्म के अधिकारियों, लेखा परीक्षकों और प्रिंसिपल मालिकों और स्टॉकहोल्डर्स को इसे नियंत्रित करने में असमर्थता, इसका सबसे बड़ा दिवालियापन होता है। प्रिंसिपल-एजेंट समस्या। सैद्धांतिक रूप से, फर्म या मालिकों के मालिकों के हितों के प्रिंसिपल और प्रबंधकों के एजेंट समान हैं, लेकिन व्यावहारिकता में यह ऐसा मामला नहीं है जब एजेंसी की समस्या तब होती है जब शेयरधारक प्रिंसिपल के शेयरधारकों के अच्छे हितों के लिए निर्णय लेने के लिए अधिकारी या प्रबंधकों के एजेंटों को किराए पर लेते हैं, लेकिन एजेंटों ने स्वयं के हित के लिए गतिविधियों का पीछा किया और ये गतिविधियां या फैसले शेयरधारकों को कम कर देता है मूल्य प्रबंधकीय हित जोखिम विविधीकरण, शक्ति, स्थिति, प्रतिष्ठा और स्टॉक से व्यक्तिगत लाभ हो सकता है विकल्प आदि। एजेंसी की समस्या से उबरने के लिए, शेयरधारकों ने फर्म बोनस, पे-अप, पदोन्नति, मुनाफा शेयरिंग, स्टॉक ऑप्शंस के शीर्ष अधिकारियों के लिए आकर्षक मुआवजा पैकेज तैयार करके और स्वयं के साथ प्रबंधन के हित को संरेखित करने का प्रयास किया। फायरिंग का खतरा एजेंसी की समस्या को हल करने के लिए कुछ तरीके हैं। प्रिंसिपल-एजेंट समस्या के कारण। सूचना विषमता एजेंटों के प्रिंसिपलों की तुलना में फर्म के बारे में अधिक जानकारी है और एजेंट इस निजी जानकारी का उपयोग उन निजी हितों के लिए करते हैं जो प्रिंसिपलों के पक्ष में नहीं है। अलग-अलग जोखिम प्राथमिकता एजेंट और प्राचार्य की जोखिम प्राथमिकताएं अलग हैं प्रिंसिपल जोखिम तटस्थ हैं लेकिन एजेंटों को जोखिम का सामना करना पड़ता है और यह अंतर फर्मों पर प्रभाव पैदा करता है लाभप्रदता। एनरॉन दुनिया में अग्रणी कंपनियों में से एक था, जो बिजली, प्राकृतिक गैस, संचार, और लुगदी और कागज उद्योग यह 1 9 85 में स्थापित किया गया था और टेक्सास कंपनी में आधारित दावा किया गया कि यह लगभग 101 उत्पन्न करता है 2000 में अरबों का राजस्व 1 1 अक्टूबर 2001 में फॉर्च्यून पत्रिका द्वारा छह वर्षों तक अमेरिका का सबसे अभिनव कंपनी नामित किया गया था, कंपनी ने लेखांकन धोखाधड़ी की घोषणा की और वित्तीय विवरणों को संशोधित किया और बाद में दिसंबर 2001 में, दिवालियापन एनरॉन के शेयरों के लिए दायर 90 अमेरिकी डॉलर से गिरा दिया 00 जून की गर्मियों में सिर्फ पैनीज़ के लिए स्टॉकहोल्डर एनरॉन में अधिकारियों के गैरकानूनी होने के कारण लगभग 11 अरब का नुकसान हुआ, इसलिए हम इस विश्लेषण के लिए वास्तव में जिम्मेदार हैं जो विश्लेषण कर रहे हैं, एजेंटों के अधिकारियों और प्रबंधकों की जानकारी असंतुलन और अवसरवादी व्यवहार और प्रिंसिपलों की अक्षमता इसे नियंत्रित करने के लिए शेयरधारकों ने एनरॉन का विनाश किया। हमारे समूह मुख्य रूप से 3 शीर्ष अधिकारियों और उनके मुआवजे के पैकेजों पर ध्यान केंद्रित करेगा और ये अधिकारी कैनेथ ले अध्यक्ष, सीईओ, जेफ्री स्किलिंग अध्यक्ष, सीओओ और एंड्रयू फाटो सीएफओ हैं। एनरॉन में कार्यकारी क्षतिपूर्ति के बाद. Enron अधिकारियों को मुआवजा मुख्य रूप से वेतन, बोनस और स्टॉक से बना था मुआवजे का एक महत्वपूर्ण हिस्सा व्यापार इकाई और एनरॉन के प्रदर्शन से बंधा हुआ था। अधिकारी के बोनस एनरॉन के शेयर मूल्य पर आधारित थे। समस्या का समर्थन करने वाले साक्ष्य के कारण। अधिकारियों को बोनस का भुगतान किया गया था, यदि शेयर की कीमत एनरॉन का एक विशेष निशान पार करता है इसलिए अधिकारियों का केवल उद्देश्य शेयर की कीमत में किसी भी तरह से वृद्धि करना था क्योंकि उन्हें आकर्षक शेयर विकल्प भी मिले थे, जो शेयर की कीमत के साथ भी बढ़ रहे थे वर्ष 2000 में, कुल मुआवजा और जेफ स्किलिंग 132 था क्रमशः लाख और 69 मिलियन और इससे अधिक 90 शेयर विकल्प बेचने से आए। शेयर की कीमत में वृद्धि करने के लिए, अधिकारियों ने उच्च जोखिम लेने शुरू किए, चाहे कई क्षेत्रों में विस्तार हो, चाहे प्रासंगिक या अप्रासंगिक हो और खातों और बयानों में छेड़छाड़ करें। पिछले 3 में साल पहले एनरॉन ढह गया, 3 मुख्य अधिकारियों ने स्टॉक विकल्प के अपने बड़े हिस्से को बेच दिया एंड्रॉ फास्टो सीएफओ 34 मिलियन बेच दिया, केनेथ ले अध्यक्ष के सीईओ ने 184 मिलियन डी का 14 बोनस का भुगतान 10 लाख और जेफरी स्किलिंग सीओओ ने 71 मिलियन बेचा और 10 8 मिलियन का बोनस भुगतान प्राप्त किया। 1 999 के मध्य में, एनरॉन के अधिकारियों ने 1 अरब डॉलर के शेयर बेचे, जो बताता है कि वे सभी जल्द पैसा बनाना चाहते हैं अल्पावधि में शेयर की कीमत बढ़ाकर शेयर विकल्पों से 6 विश्लेषकों की उम्मीदों को पूरा करने के लिए, अधिकारियों ने खातों को जोड़ तोड़ दिया, लाभ के आंकड़े बढ़ाते हुए और कंपनी एंड्रयू फाटो सीएफओ की देनदारियों को छिपाते हुए कई एसपीई के विशेष प्रयोजन संस्थाओं को हस्तांतरित किया एनरॉन की देनदारियां और इस प्रकार एनरॉन के ऋण दायित्वों को कागजात को कम करना इसके अलावा, एसपीई में से कुछ में वह प्रमोटर था, जो स्पष्ट हित का संघर्ष था, लेकिन निदेशक मंडल ने इन सभी सौदों को मंजूरी दी स्किलिंग अध्यक्ष ने सभी सौदों का समर्थन किया फास्टो द्वारा और राजस्व और लाभ में बढ़ोतरी करने के लिए लेखापरीक्षकों को झूठे दस्तावेजों का उत्पादन किया। लेयर अध्यक्ष, सीईओ ने एनरॉन के अधिकारियों के सभी गलत कामों को नजरअंदाज कर दिया। एनरॉन के सौदों को सौदों बनाने के लिए संपार्श्विक के रूप में और यदि शेयर की कीमत एक निश्चित सीमा से नीचे होती है, तो उन्हें अधिक शेयर या नकद देना पड़ता है यह बाजार में शेयर की कीमत को उच्च रखने के कारणों में से एक था। सभी शीर्ष अधिकारियों एनरॉन के शेयरों को खरीदने के लिए हर किसी को प्रोत्साहित किया गया, लेकिन वे बाजार में अपने शेयर बेच रहे थे, क्योंकि वे जानते हैं कि कंपनी के वास्तविक वित्तीय विवरण नीचे स्किलिंग और शेयर की कीमतों के शेयरों को दिखाते हैं, जो स्पष्ट रूप से दिखाता है कि जब भी स्टॉक की कीमत मध्यवर्ती उच्च बना, उन्होंने अपने होल्डिंग का एक बड़ा हिस्सा बेच दिया। एजेंसियों की समस्याएं एजेंटों के कार्यों की उचित निगरानी से हल कर सकती हैं क्योंकि प्रिंसिपलों के एजेंटों की निगरानी करना बहुत मुश्किल है, वे फर्म के प्रदर्शन के साथ अधिकारियों के मुआवजे को लिंक करते हैं लेकिन एनरॉन कंपनी के प्रदर्शन को मापने के लिए एकमात्र मानदंड शेयर की कीमत थी, जो झूठे परिणामों के आधार पर था, उच्च हिस्सेदारी के कारण अधिकारियों ने अपने स्टॉक विकल्प को बाजार में बेचकर भाग्य बनाया मूल्य इसलिए एजेंसी की समस्या का समाधान एनरॉन पर काम नहीं कर रहा था या ठीक से लागू नहीं किया गया था। कार्यकारी अधिकारियों को कंपनी के दीर्घकालिक प्रदर्शन के आधार पर पुरस्कृत किया जाना चाहिए और फर्म के प्रदर्शन को मापने के लिए कई मापदंड होने चाहिए उदाहरण के अनुबंध को सीमित करना चाहिए लाभ की राशि जो दीर्घकालिक मुनाफे पर अल्पावधि लाभदायक फैसलों को एजेंटों द्वारा कम करने के लिए बोनस का भुगतान किया जाएगा हमारे पास कुछ सिफारिशें भी हैं, जिनसे फर्मों को ऐसी घटनाओं से बचने के लिए विचार करना चाहिए। जबकि अनुबंध फर्म को स्पष्ट रूप से उल्लेख करना चाहिए। प्रोत्साहित करना चाहता है। ऐसी गतिविधियां जो फर्म हतोत्साहित करना चाहती है। स्टॉक विकल्प केवल स्थायी मुनाफे के आधार पर ही दिए जाने चाहिए। प्रिंसिपल एजेंटों की गतिविधियों पर नज़र रखना चाहिए। एजेंसी समस्या। एक एजेंसी के संबंध तब होते हैं जब एक प्रिंसिपल एक एजेंट को कुछ कर्तव्य करना एक संघर्ष, जिसे एजेंसी की समस्या के रूप में जाना जाता है, पैदा होती है, जब पीआर की ज़रूरतों के बीच ब्याज का कोई संघर्ष होता है प्रमुख और एजेंट की जरूरत है। वित्त में, दो प्राथमिक एजेंसी रिश्तों हैं। स्टॉकहोल्डर्स बनाम मैनेजर्स। यदि प्रबंधक 100 से कम फर्म की आम स्टॉक का मालिक है, तो मैनेजर्स और स्टॉकहोल्डर्स के बीच संभावित एजेंसी की समस्या हो सकती है। निर्णय जो शेयरधारकों के सर्वोत्तम हितों के साथ संघर्ष करते हैं उदाहरण के लिए, प्रबंधकों को अपनी फर्मों को अपनी खुद की नौकरी सुरक्षा बढ़ाने के लिए एक अधिग्रहण प्रयास से बचने के लिए बढ़ सकता है हालांकि, शेयरधारक सबसे हित में एक अधिग्रहण हो सकता है। 2. स्टॉकहोल्डर्स बनाम लेनदारों। कंपनी के जोखिम के आधार पर निगम के लिए पैसा, इसकी पूंजी संरचना और इसकी संभावित पूंजी संरचना, इन सभी कारकों से कंपनी के संभावित नकदी प्रवाह पर असर पड़ेगा, जो एक लेनदार मुख्य चिंता का विषय है। हालांकि, स्टॉकहोल्डर के पास ऐसे निर्णयों पर नियंत्रण है प्रबंधक के रूप में। शेयरधारक अपने सर्वोत्तम हितों के आधार पर निर्णय लेंगे, क्योंकि शेयरधारकों और लेनदारों के बीच एक संभावित एजेंसी की समस्या मौजूद है उदाहरण के लिए, प्रबंधकों ने निगम के शेयर आधार को कम करने के लिए शेयरों को पुनर्खरीद करने और शेयरधारक वापसी को बढ़ाने के लिए पैसे उधार ले सकते हैं हालांकि स्टॉकहोल्डर्स को फायदा होगा, लेनदारों को कर्ज में वृद्धि के बारे में चिंतित किया जाएगा जो भविष्य में नकदी प्रवाह को प्रभावित करेगा। प्रबंधकों को शेयरधारकों को सर्वोत्तम हितों में कार्य करने के लिए प्रेरित करने के लिए चार प्राथमिक तंत्र हैं। प्रबंधन के मुआवजे। शेयरधारकों द्वारा प्रत्यक्ष हस्तक्षेप। फायरिंग का ख़तरा। अधिग्रहण का ख़तरा .1 प्रबंधकीय मुआवजा प्रबंधकीय मुआवजे न केवल सक्षम प्रबंधकों को बनाए रखने के लिए बनाया जाना चाहिए, बल्कि संरेखित करने के लिए जितना संभव हो उतना शेयरधारकों के साथ प्रबंधकों की दिलचस्पी। यह आम तौर पर एक वार्षिक वेतन और प्रदर्शन बोनस के साथ किया जाता है और कंपनी के शेयरों के शेयर आम तौर पर या तो प्रबंधकों को वितरित किए जाते हैं। प्रदर्शन का हिस्सा जहां प्रबंधक को कंपनी के प्रदर्शन के आधार पर एक निश्चित संख्या के शेयर मिलेंगे.कार्यकारी स्टॉक विकल्प जो प्रबंधन की अनुमति देते हैं किसी भविष्य की तारीख और मूल्य पर शेयर खरीदने के लिए स्टॉक विकल्प के इस्तेमाल से, शेयरधारकों के हित के करीब प्रबंधकों को गठबंधन किया जाता है क्योंकि वे खुद स्टॉकहोल्ड होंगे। स्टॉकहोल्डर्स द्वारा प्रत्यक्ष हस्तक्षेप आज, कंपनी के अधिकांश शेयर का स्वामित्व है बड़े संस्थागत निवेशकों द्वारा, जैसे कि म्यूचुअल फंड और पेंशन, जैसे, ये बड़े संस्थागत शेयरधारक मैनेजरों पर प्रभाव डाल सकते हैं और परिणामस्वरूप फर्म के संचालन 3. फायरिंग की धमकी यदि स्टॉकहोल्डर्स मौजूदा प्रबंधन से नाखुश हैं, तो वे इसे प्रोत्साहित कर सकते हैं मौजूदा प्रबंधन को बदलने के लिए मौजूदा बोर्ड ऑफ डायरेक्टर्स, या स्टॉकहोल्डर्स नए बोर्ड ऑफ डायरेक्टर्स को फिर से चुन सकते हैं जो काम पूरा करेंगे। टेकओवर की ख़तरा अगर कंपनी को प्रभावी रूप से चलाने के लिए प्रबंधन की अक्षमता के कारण स्टॉक की कीमत खराब हो जाती है, प्रतियोगियों या स्टॉकहोल्डर कंपनी में एक नियंत्रित हित ले सकते हैं और अपने स्वयं के प्रबंधकों को ला सकते हैं। अगले खंड में, हम वित्तीय संस्थानों और वित्तीय की जांच करेंगे बाजार जो कंपनियों को अपने संचालन के लिए वित्तपोषित करते हैं